申万宏源:工控安全 物联网与安全的邂逅

艾欧体(Aiouti)物联网资讯:投资评级与估值:A股公司安全领军均加速布局新蓝海,推荐启明星辰、绿盟科技、北信源,启明星辰“天工”系列产品具有完整工控行业布局,是全国两个具有信息安全研发平台的公司之一。

物联网与安全的邂逅

绿盟科技技术基因出色,自身产品与参股力控华康布局工控安全。北信源与工控安全领先企业匡恩网络成立合资公司,布局“终端安全+工控”市场。

关键假设点:物联网万亿市场由长产业链、多行业构成,参与公司极多, “专业型”企业难以成为巨头。

安全是物联网产业链最佳投资。安全防护需求具有行业通用性,安全三要素(业务、威胁、防护)在物联网世界全面升级,同时安全防护具有技术、人才、品牌、资质等4 种壁垒。

有别于大众的认识:工控安全是物联网安全突破口,国家战略、产业技术、政策、需求均在爆发前期,十项政策规范2017年有望推出。工控安全是罕见的国家战略(智能制造2025)、政策支持(10项政策规范待发布)、产业技术初步成熟(攻击/防御技术路线逐步明确)、需求(近期事件频发)出现爆发信号的行业。

安全防护范围全面扩大,两种测算方法预计安全防护空间为现有10倍以上。根据马化腾、雷军、Mary Meeker认可的“IT10 倍理论 ”,工控安全(物联网安全)应为互联网(移动互联网)10 倍以上。若用安全人才数量测算,安全防护市场具有14倍空间。

各细分行业需求、产品、趋势已初步明确,具备爆发的基础。

股价表现的催化剂:物联网推进加速,工控安全政策落地、产业内公司上市、安全行业检查推进。

核心假设风险:物联网行业推进低预期,相关个股股东减持。

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